首頁>>廠商>>語音識別與合成>>科大訊飛

興業(yè)證券：科大訊飛 創(chuàng)新推動發(fā)展

蔣婷婷 2008/09/12

　　公司所在的語音市場目前處于啟動期，未來的發(fā)展空間巨大，公司是國內難得的技術推動型企業(yè)，未來的成長來自每一次的產品和應用創(chuàng)新，業(yè)績的爆發(fā)力很強。

　　科大訊飛是中國最大的智能語音技術提供商，是全球領先的語音合成與識別技術廠商：科大訊飛作為中國最大的智能語音技術提供商，在智能語音技術領域有著長期的研究積累，并在中文語音合成、語音識別、口語評測等多項技術上擁有國際領先的成果，是我國眾多軟件企業(yè)中為數極少掌握核心技術并擁有自主知識產權的企業(yè)之一。06/07 連續(xù)兩年在包含美國 MIT、CMU、微軟、IBM 以及歐洲、日本等多個國際最著名語音研究機構參賽的“ Blizzard Challenge2006/2007”國際英文合成大賽中，囊括大賽各項指標第一名。中文亦在國內多次評比中名列第一。
　　
　　技術的領先，使得公司牢牢占據了近 70 ％以上國內中文語音合成技術的市場份額（CCID，2007）。

　　技術層面——保持核心技術（語音合成和語音識別技術）的領先地位：公司有著三級研發(fā)體系，基礎技術研發(fā)由與各大高校、科研院所成立的聯合實驗室來擔當，主要研發(fā)未來3-5 年的平臺類技術；公司自身的研究院和產品化部門則主要研究未來3 年內即將推向市場的應用產品。

　　1）語音識別技術取得重大突破：2008 年6 月在 “2008 NIST Speaker RecognitionEvaluation”——國際說話人識別評測大賽上，科大訊飛語音實驗室送評的識別系統(tǒng)獲得綜合指標第一名的優(yōu)異成績。

　　這是繼科大訊飛2006、2007 年蟬聯國際英文合成大賽（Blizzard Challenge 2006/2007）第一名后，在語音研究國際大賽上獲得的又一殊榮。本次大賽表明科大訊飛已經在全球語音技術領域內取得了從語音合成到語音識別技術的全面領先地位，“能聽會說”的完整解決方案將對科大訊飛為代表的我國語音
產業(yè)發(fā)展具有重大戰(zhàn)略意義。

　　2）語音合成繼續(xù)深化發(fā)展：公司目前的技術水平已領先同行2 年，技術較為成熟，公司完善了第三代語音合成技術（參數化合成），與多數競爭對手采用的二代技術（波形拼接）相比，具有發(fā)音自然、應用靈活、占資源少等優(yōu)勢。國內無相近競爭對手，國外主要是Nuance。與Nuance 相比，公司在中英文合成上全面占優(yōu)，劣勢在多語言合成的積累。未來公司將重點在個性化語音合成以及多語種語音合成等具體應用領域進行技術拓展。

　　產品和應用：平臺系統(tǒng)和應用軟件雙管齊下，著力培育中國語音應用市場

　　公司一直致力于語音產業(yè)的技術創(chuàng)新和應用創(chuàng)新，由于目前國內語音產業(yè)的不成熟，公司作為行業(yè)領跑者，正著力培育語音產業(yè)和推動市場快速發(fā)展，在推動技術進步的同時，公司積極拓展應用產品的種類，在下游各行業(yè)的應用領域打下基礎，培育和引導下游各行業(yè)的需求，等待行業(yè)的高速增長期的到來。

　　圍繞自主知識產權的核心技術，公司所提供的語音產品主要分為以下兩種類型：

　　語音支撐軟件：以語音核心技術授權使用的形式提供給各行業(yè)開發(fā)商，為開發(fā)商在其系統(tǒng)和產品中集成語音技術提供支撐。語音支撐軟件根據應用領域的不同可主要分為電信級語音平臺和嵌入式語音軟件。電信級語音平臺面向電信、金融、政府等需要大規(guī)模并發(fā)服務和高穩(wěn)定服務的行業(yè)應用領域，典型開發(fā)商有華為、中興、貝爾－阿爾卡特等；嵌入式語音軟件面向手機、導航終端、學習機、MP3/MP4/PMP等數碼終端產品，典型開發(fā)商有聯想、海爾、日立等。

　　語音應用軟件（行業(yè)應用產品/系統(tǒng)）：在語音支撐軟件基礎上，發(fā)行人也針對特定行業(yè)應用提供語音應用整體解決方案，以行業(yè)應用產品/系統(tǒng)的形式對外銷售或合作運營。如：面向電信增值業(yè)務領域的彩鈴/炫鈴語音搜索系統(tǒng)；面向普通話等級考試應用的計算機輔助普通話口語評測系統(tǒng)；以及面向大型企業(yè)/政府，融合智能語音和語言技術，具有協作、通訊、互聯等關鍵支撐服務的應用系統(tǒng)等。

　　此外，為進一步探索語音技術在重點行業(yè)方向的應用契機，發(fā)行人還利用技術優(yōu)勢和區(qū)域市場優(yōu)勢，承接教育、石化、電信、政府等行業(yè)的信息工程和運維服務外包業(yè)務，為語音技術進入相關領域積累行業(yè)經驗，同時也為語音產業(yè)開拓期補充利潤來源。

　　未來可預見的增長點：

　　1）嵌入式語音軟件：主要為手機、導航產品、電子詞典、學習機等終端提供發(fā)聲和識別支持。按個數授權收費，目前收入規(guī)模1,600 萬�？焖僭鲩L的機會目前有2 個：i）與聯發(fā)科合作提供GPS 導航地圖發(fā)聲軟件模塊。ii）與三星合作在高端手機中提供GPS 導航地圖發(fā)聲軟件模塊。

　　2）電信級語音平臺（主要指呼叫中心自動應答等應用）：未來增長依賴于2 大因素：i）隨行業(yè)滲透率提高而增長，CCW 預測 2007-2010 年國內呼叫中心市場規(guī)模復合增長率在20%以上；ii）隨著識別技術的突破，新的應用對需求的拉動。

　　3）彩鈴/炫鈴語音搜索：用于彩鈴/炫鈴語音搜索電信增值業(yè)務系統(tǒng)，供用戶通過語音命令（如報歌名）搜索鈴音。收入按比例分成，通常為1:3（公司：運營商）。公司目前該業(yè)務收入規(guī)模1,900 萬。07 年17 家聯通省級運營點，1 家移動省級運營點，08 年增加到全部聯通省級運營點，9 家移動省級運營點，據了解，中國移動的用戶數量是中國聯通的4~5 倍。

　　4）普通話水平測試：以計算機自動評測輔助人工完成國家語委普通話水平測試（PSC 考試）。目前收入規(guī)模很小，收費模式初步定為，考試費中，公司按每人5 元收費。全國每年參加評測的400 萬人，目前已在上海、安徽成功試點，全國有4-5 省已經開始使用，有5-6 省開始試用，預計09 年將在全國全面推廣。

　　5）有聲教具“暢言”：該產品屬于語音技術在教育行業(yè)的又一拓展應用，主要用于農村等基礎教學條件較差地區(qū)的教學，目前已取得教育部的高度肯定，08 年開始在個別省份試點應用。

　　盈利預測：公司所在的語音市場目前處于啟動期，未來的發(fā)展空間巨大，初步預計未來三年公司凈利潤的復合增長率將在30%以上。2008~2010 年EPS 分別為0.7 元、1.07 元、1.38 元。公司是國內難得的技術推動型企業(yè)，未來的成長來自每一次的產品和應用創(chuàng)新，業(yè)績的爆發(fā)力很強。目前股價對應08年28倍市盈率，估值合理，給予“推薦”評級。

興業(yè)證券


相關鏈接:
訊飛暢言語音教具系統(tǒng)榮獲“創(chuàng)新軟件產品” 2009-09-08
科大訊飛嵌入式語音新產品發(fā)布會在深圳舉行 2009-09-07
“會說話”的顯示屏提升居民小區(qū)信息服務水平 2009-09-07
訊飛語音助力太平人壽客服中心 2009-08-28
訊飛語音助力CDMA手機競爭終端市場 2009-08-14

分類信息: