快節(jié)奏的弊病僅在一年后就暴露無遺：新聘來的各路專家和銷售人員不懂全時的業(yè)務，四個新產(chǎn)品全部失敗——“質(zhì)量不行，設計也不精美”，“幾大千萬投在技術領域，沉淀下來的只有百分之三四十”。
“躍進”的舉措在董事會也引發(fā)震蕩。來自艾威的董事再次提醒陳學軍：“請按照商人的思維來行事”。
也是在這段歧路上，美元基金的魅力隨客觀因素消退：為全時網(wǎng)絡會議支付訂單的外企數(shù)量逐漸走向飽和，國內(nèi)客戶是更需挖掘的對象；中概股在一陣風光后接連受阻�？紤]到與資本市場的溝通成本和未來的主戰(zhàn)場，陳學軍決定改變VIE結構，啟動B輪融資，引入人民幣基金，回購艾威股份，轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)資本市場。
中信產(chǎn)業(yè)基金、寬帶資本入局
能夠為全時鋪路的，不再是美元投資人，而是國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)投資者。
2012年下半年起，中信產(chǎn)業(yè)基金開始就投資與全時進行接洽。
同一時段，陳學軍與寬帶資本董事長田溯寧第一次見面。田溯寧告訴《21世紀經(jīng)濟報道》，“通過虛擬的方式幫助企業(yè)解決開會問題”，恰好是自己執(zhí)掌網(wǎng)通七年間，情有獨鐘卻無果而終的一樁心愿。
而此前兩三年間，田溯寧的云產(chǎn)業(yè)投資偏向基礎設施建設，從2012年末開始向應用方向布局。2013年年底之前，寬帶產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)投下做云翻譯軟件的“做到”、運用云技術解決廣告問題的品友互動和秒針科技，做云會議的全時正處在這一應用鏈條上。
從盡職調(diào)查啟動到簽下term sheet花費三個月時間。陳學軍不無自信地表示，半數(shù)以上活躍在中國市場上的PE/VC機構都使用全時的服務，典型用戶如鼎暉、紅杉、弘毅，“他們每年都在花錢買這個服務，你跟他講所有的故事都不如他是你的客戶強。”
據(jù)全時披露，B輪投資中兩家機構占比逾30%，員工持股約10%，其中部分資金用于回購艾威資本所持股份。投資完成后，陳學軍仍為全時控股股東。
中信產(chǎn)業(yè)基金董事總經(jīng)理張迎昊向記者表示，兩家機構在投后管理中各司其職。寬帶擅長通信技術，對電話會議理解更深，與供應商關系更為密切；而中信在公司的人力、銷售管理等方面給予全時更多支持。
事實上，正是在中信的建議下，全時將客戶重點確定為國內(nèi)大中型客戶。2013年新的資本力量介入前，全時的營收由外資企業(yè)貢獻的份額超過70%。顯然，做外企的生意相對輕松，它們的教育早已被WebEx們先行完成，但在不到二十億人民幣的網(wǎng)絡會議市場上，它們不再具備增長空間。
張迎昊指出，全時網(wǎng)絡會議業(yè)務的增長得益于中國企業(yè)近兩年的壯大，隨著一批企業(yè)的連鎖化、跨區(qū)域發(fā)展，網(wǎng)絡會議的需求不斷增高。盡管全時曾經(jīng)嘗試吸引長尾中小企業(yè)用戶，但畢竟單位產(chǎn)出較低、流失率高、自身存活時間不長，無法與大客戶對網(wǎng)絡會議的依賴和品質(zhì)追求相提并論。
為占據(jù)更多的客戶資源、擴大市場，中信和寬帶帶來的資本將主要投向并購。張迎昊表示，本階段的并購標的集中于電話會議和網(wǎng)絡會議的IT服務商，通過并購實現(xiàn)規(guī)模效應。“全時的現(xiàn)金流很好，企業(yè)自身業(yè)務增長不需要太多的外部現(xiàn)金。我們的重要任務是幫助全時進行戰(zhàn)略方向的選擇。”
走出會議，走向人群
陳學軍向蘇布拉提出的問題背后有一句潛臺詞：他不愿意重蹈出售的覆轍。在董事會投票權上，陳學軍對全時的決策有足夠的掌握；但他知道，最大的風險不在于這里。
“那是什么？”“開會只是一個工具，工具的軟件服務不會出偉大的公司，總有一天，工具是會被干掉的”，第三次見到記者時，仍然保持了慣有的直率口吻，“工具沒有粘性，雖然很多人在全時上開會，但我們并不是一個擁有他們的平臺化公司。”
在田溯寧眼中，危機更為清晰。他告訴記者，全時未來的路途上還面臨多重壓力。第一仍舊是技術，隨著統(tǒng)一通信要求的提高，網(wǎng)絡服務面對的技術變化挑戰(zhàn)也將更大；第二，這個行業(yè)正在經(jīng)歷互聯(lián)網(wǎng)化的浪潮，“企業(yè)級的通信如何與互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)的新型通信相結合？企業(yè)的消費者化是一個大趨勢，界限怎么打通？”
能對全時構成威脅的不會是傳統(tǒng)運營商，中國移動的類Skype應用Jego上線20天即宣告猝死，可見一斑。真正讓田溯寧擔心的，是互聯(lián)網(wǎng)公司向企業(yè)應用端的滲入，“這輪浪潮中，必然會有新的公司出現(xiàn)”，田溯寧說，IT基因上生長起來的全時，在互聯(lián)網(wǎng)屬性方面還有待提升。
陳學軍不用另起爐灶，創(chuàng)辦一家類似Moxtra的新公司。他要從全時內(nèi)部做出一款企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的產(chǎn)品。“傳統(tǒng)企業(yè)的組織形式已經(jīng)走到了頭，原有的組織優(yōu)勢成了壁壘和障礙，比如等級制度、官僚、部門的界限，這一切讓他們離客戶越來越遠”，陳學軍說，“服務于我們生活各方面的應用都出現(xiàn)了，但工作還沒有，所有人都在抱怨工作。未來的企業(yè)一定要被互聯(lián)網(wǎng)改變。”
這位力求完美的創(chuàng)始人用了三年時間打磨出一個企業(yè)的生態(tài)社區(qū)“云企”。在他展示的內(nèi)部Demo上，記者看到，這款軟件集成了IM通信、網(wǎng)絡電話、云端存儲、文檔管理、知乎問答等一系列的功能。陳學軍認為，這是一個把所有人鏈接在內(nèi)卻并不復雜的生態(tài)系統(tǒng)，旨在解決企業(yè)協(xié)作中的幾大痛點：推卸責任逃避工作的email、流失的項目會議記錄和企業(yè)最重要的信息資產(chǎn)。
在企業(yè)云服務的市場上，已經(jīng)不止一家創(chuàng)業(yè)型公司推出了企業(yè)協(xié)作應用。而張迎昊認為，全時的優(yōu)勢在于原本有電話會議的基礎溝通平臺，而新增文檔分享、相關業(yè)務流程對接等功能更為全面。不過，兩三年的研發(fā)，既有夯實技術的優(yōu)點，也讓陳學軍的步伐顯得過于謹慎。
陳學軍表示，全時會在下半年開展中國商業(yè)軟件中最大的一次公測，兩百多個大型企業(yè)將參與其中。這款號稱連接人、流程和知識的軟件究竟如何，不日可見分曉。
此外，在線教育和醫(yī)療行業(yè)中，全時充當了連接網(wǎng)絡兩端人員的標準化服務提供者。“如同電商推動物流，而自建物流成本讓很多電商公司無法承受，大多數(shù)教育公司也難以自投通信，因此我們想做教育行業(yè)中的物流，通過開放的通信平臺，幫助線下教育機構上線”，陳學軍表示。目前，學大教育、好大夫在線等公司已是全時的重要垂直客戶。
“七八年前，中國的投資人根本不會投我們�，F(xiàn)在，個人生活的互聯(lián)網(wǎng)投資已經(jīng)很擁擠了，而在企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化和垂直領域，越來越多的B2B商業(yè)服務公司正在受到風投的關注”，陳學軍說。
