同時，中興通訊2011年便對三家海外運營商100%計提壞賬準備，2011年全年海外的壞賬計提準備約為5.9億元。

　　業(yè)績報表變臉，股價下跌，引發(fā)投資者對中興海外市場布局的質疑，甚至指責其海外營銷策略過度激進，擔心其過度擴張引發(fā)資金鏈的斷裂。

　　對此，Jerry表示：“中興的海外策略沒有錯誤，這就像做人，如果你在別人困難時期沒有幫助過他的話，那么當形勢好轉他也可以不幫助你。所以在運營商日子不好過的時候，作為設備商的中興如果能出手相助，就相當于埋下了一顆善緣的種子。當經濟形勢轉好，運營商加大采購時，也才會有機會。”

　　“不過，需要注意的是，這并不代表必然的機會，但此時如果不做投入就意味著徹底沒有機會。對于未來的回報，中興需要做的是繼續(xù)鞏固雙方的市場關系。同時，在市場占有上，強調保持原有的市場份額，而不要過于追求實際營收的增長，以此來控制成本。”

　　打個比方來說，中興在某運營商的項目上原有1個億的營收，可以占到該項目30%的份額，但經濟形勢不好，運營商削減了項目的額度，那么，中興只需要繼續(xù)保持住在該項目中的30%份額即可，這雖然可能只為中興帶來6000萬的營收，卻沒必要再出追求1個億的營收目標，因為在市場縮小，競爭激烈的情況下，1個億的營收目標可能需要支付300%的成本。

　　風險引爆：成本之控與現金流之惑

　　 專家建議，中興通訊應遵循“保份額，而不保營收”的策略，以此來降低財務費用，但今年上半年中興通訊的財務費用同比增長88.9%，高達8.31億元。

　　而對于目前形勢下的電信設備商來說，成本之控儼然已成經營中的重中之中。

　　中興2012年半年報顯示，中興通訊上半年營業(yè)成本為312.78億元，比去年同期增長19.18%。其中，銷售費用為53.24億元，同比增長8.4%；研發(fā)費用為40.25億元，同比增長9.9%；財務費用為8.31億元，同比增長88.9%。

　　Jerry告訴記者：“對于中興等電信設備商來說，此時此刻亟須加強公司的風險管理，而控制成本則是風險管理的重要內容。”

　　而要控制成本，在電信行業(yè)，人力成本首當其沖。在此之前，諾西已宣布了17000人的裁員計劃，阿朗也宣布全球裁員5000人以削減9億美元的成本，中興傳出了勸退12000名員工的消息，盡管該消息隨即被中興所否認，但通過裁員來控制成本正成為設備商“過冬”的不爭事實。

　　出身電信業(yè)目前從事PE行業(yè)的Robert(化名)告訴記者：“對于當前形勢下的電信設備商來說，除了人力成本的控制之外，研發(fā)費用和財務費用同樣有可控制的空間。”

　　 Robert甚至引述當年華為與中興進軍3G市場的案例作比喻，“華為曾經以富有前瞻性的眼光，最早在上海投入3000名工程師專門進行3G產品的研發(fā)，這個過程整整持續(xù)了幾年時間，但由于3G遲遲未獲政策批準，華為幾乎為此耗盡了企業(yè)的生命，盡管3G鋪開后華為擁有了不錯的市場空間，但與后來者中興相比，投資收益比顯然不如后者，由于有華為開路，中興以很短的時間就進入了3G市場，投入遠遠小于華為。同樣，對于中興來說，在當前各大運營商縮減采購規(guī)模的形勢下，通過減少研發(fā)費用來控制成本不失為一種好的選擇。”

　　 當然，除非研發(fā)另有他用。業(yè)內人士陸線弘就表示：“除了宏觀經濟因素之外，移動互聯網的發(fā)展正成為影響運營商采購電信設備的重要因素，隨著智能手機的普遍應用，運營商對于移動互聯設備的采購將占去原有設備采購的部分份額，這將對中興構成不利。因為與華為、聯想相比，中興在移動互聯網領域的布局還非常有限，幾乎看不到太多的市場蹤跡。”

　　無獨有偶，來自日本投行野村證券(Nomura)的報告顯示，“中興近期缺少可預見性的收入，除了運營商推遲高利潤的設備擴容項目之外，另一個重要原因則來自于移動互聯網發(fā)展所帶來的結構性問題。”