昨天（8月24日），全球股市迎來(lái)“黑色星期一”，國(guó)內(nèi)上證指數(shù)跌8.49%，深證指數(shù)跌7.83%，香港恒生指數(shù)跌5.17%。同時(shí)，日本創(chuàng)下逾兩年來(lái)最大單日跌幅，日經(jīng)指數(shù)跌至六個(gè)月低點(diǎn)，收低4.6%。

　　新興市場(chǎng)資產(chǎn)匯率和股價(jià)大幅波動(dòng)，以及中國(guó)A股市場(chǎng)暴跌，觸發(fā)了全球股市的恐慌情緒。美國(guó)股市尤其是中概股昨天開(kāi)盤(pán)自殺式跳水那情狀，簡(jiǎn)直是要“嚇?biāo)缹殞毼?rdquo;的節(jié)奏。

　　美股期貨盤(pán)前，道瓊斯指數(shù)期貨重挫850點(diǎn)，標(biāo)普期指跌100點(diǎn)，跌幅均超5%，觸發(fā)熔斷機(jī)制。Themis Trading證券交易部主管Sal Arnuk指出，“開(kāi)盤(pán)時(shí)市場(chǎng)太恐慌了，華爾街一定在流血，你可以看看VIX指數(shù)。”衡量市場(chǎng)恐慌程度的CBOE波動(dòng)指數(shù)(VIX)暴漲90%，至53.29點(diǎn)，創(chuàng)七年新高。全天下來(lái)，跌幅有所收窄，截至當(dāng)日收盤(pán)，道指跌3.58%，報(bào)15871點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌3.82%，報(bào)4526.25點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌3.93%，報(bào)1893.21點(diǎn)。

　　個(gè)股表現(xiàn)方面，中概股開(kāi)盤(pán)暴跌，超過(guò)10只股票跌幅超過(guò)15%。阿里巴巴開(kāi)盤(pán)跌14.7%，至58.16美元，跌破IPO發(fā)行價(jià)。500彩票網(wǎng)、聚美優(yōu)品跌逾25%，奇虎360跌近17%。到收盤(pán)時(shí)，阿里巴巴總算收復(fù)失地，只跌了3.49%，價(jià)格為65.8元，但也已破發(fā)；百度股價(jià)為一年來(lái)新低，單日跌掉7.74%，為141.01美元；其他中概股不再一一贅述，最慘的兩支是聚美優(yōu)品，單日跌掉15.73%，還有新浪微博，單日跌20.48%。

　　以下就是今早在虎嗅手機(jī)上的“一片綠”：

　　事實(shí)上，全球股市“黑色星期一”是延續(xù)了上周A股、美股的持續(xù)下跌勢(shì)態(tài)，因此也有人說(shuō)，這次全球市場(chǎng)遭“開(kāi)門(mén)黑”， 危機(jī)才剛剛開(kāi)始�！度A爾街日?qǐng)?bào)》中文網(wǎng)專(zhuān)欄作者傅峙峰認(rèn)為，“在恐慌和程序化交易影響過(guò)后，美國(guó)股市一度有所反彈，不過(guò)這很難改變?nèi)�球�(qū)��?quán)益市場(chǎng)拋棄的現(xiàn)實(shí)，而道指數(shù)日大跌后偏離均線較遠(yuǎn)，偶爾出現(xiàn)超跌反彈也是基于技術(shù)需求。”

　　A股點(diǎn)燃了全球股市暴跌的導(dǎo)火索？

　　全球股市之所以暴跌，一種分析認(rèn)為是中國(guó)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂加劇。西漢志國(guó)際黃金公司分析師修成才指出，中國(guó)A股再度大跌，全球股市都出現(xiàn)了短線恐慌。事實(shí)上，美股開(kāi)盤(pán)時(shí)出現(xiàn)的斷崖式跳水，能看出這背后的非理性色彩。

　　來(lái)自研究機(jī)構(gòu)Gavekal的LouisGave上周五發(fā)布的報(bào)告指出，要分清這是流動(dòng)性危機(jī)，還是企業(yè)無(wú)力償債導(dǎo)致銀行系統(tǒng)危機(jī)。如果是后一種情況，這種危機(jī)一定需要漫長(zhǎng)的時(shí)間才能得以解決；如果是前者，只要經(jīng)受住資金撤離短暫的痛苦，并在各國(guó)政府協(xié)力救助下，這場(chǎng)危機(jī)可能很快就會(huì)平息。就目前的情況來(lái)看，這場(chǎng)危機(jī)更多的是流動(dòng)性危機(jī)，是恐慌投資者紛紛贖回基金，導(dǎo)致全球市場(chǎng)流動(dòng)性短缺引發(fā)的市場(chǎng)恐慌。

　　微博上有人苦笑調(diào)侃：“厲害，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始向全球輸出金融危機(jī)，這是綜合國(guó)力以及世界地位上升的標(biāo)志，祖國(guó)真是一天天強(qiáng)大起來(lái)了啊，欣慰！”

　　也有人在微博上覺(jué)得美股不會(huì)跟著A股跌出翔。“與中國(guó)的狀況不同，美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于2009年以來(lái)的非常好的狀態(tài)，一些公司的營(yíng)收處于歷史最高。不過(guò)全球化的經(jīng)濟(jì)會(huì)拖累美股，但是不至于自由落體式地跌，畢竟很多公司的基本面是強(qiáng)勁的。”

　　歷史上的幾次全球性股災(zāi)

• 1973年香港股災(zāi)

　　由于受到置地集團(tuán)對(duì)牛奶公司收購(gòu)帶來(lái)的股價(jià)極速攀升事件影響，香港股民的股票熱情空前高漲，而隨之而來(lái)就是股市的一輪泡沫被扎破。

　　時(shí)間:1973年；最高點(diǎn):1875點(diǎn)；最低點(diǎn):150點(diǎn)；跌幅:91%

• 1929年美國(guó)股災(zāi)

　　從1928年開(kāi)始，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下行跡象，鋼鐵產(chǎn)量、汽車(chē)銷(xiāo)量、零售銷(xiāo)量等紛紛下滑，但是股民的投資熱情直至9月絲毫沒(méi)有減弱，隨后倫敦交易所的暴跌引發(fā)了民眾的恐慌。在隨后的數(shù)月中股市大跌，直至1954年才恢復(fù)到1929年水平。

　　時(shí)間:1929年7月－1930年1月；最高點(diǎn):380.33；最低點(diǎn):42.84；跌幅89%

• 1989年日本股災(zāi)

　　日經(jīng)指數(shù)1985年12月的13113點(diǎn)上升到并在1989年12月19日達(dá)到38915點(diǎn)。后受到日本政府連續(xù)5次加息以及海灣戰(zhàn)爭(zhēng)引起的民眾恐慌情緒，日本股市在1989年至1992年出現(xiàn)了歷次反復(fù)，但始終擋不住下跌的趨勢(shì)，這件事便是日本“衰退的10年”的開(kāi)始。

　　時(shí)間:1989年12月至1992年；最高點(diǎn):38916點(diǎn)，收于7699.5點(diǎn)；跌幅80.32%

• 1993年中國(guó)金融危機(jī)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展減速，但是通脹依然明顯，銀根收縮導(dǎo)致股市一瀉千里，在隨后7年股價(jià)一直蕭條，無(wú)法突破1993年的高度。

　　時(shí)間:1993年2月－1994年7月；最高點(diǎn):1558.95點(diǎn)；最低325.89點(diǎn)，跌幅79.1%

　　還有就是離我們最近的2008年9月由華爾街次貸危機(jī)引發(fā)的雷曼兄弟破產(chǎn)等金融危機(jī)。

　　美國(guó)政府還在觀察

　　美股大跌后，共和黨總統(tǒng)候選人競(jìng)逐者、目前民調(diào)領(lǐng)先的大亨川普(Donald Trump)兩度在推特發(fā)聲，就中國(guó)和亞洲市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的影響發(fā)出警告。同時(shí)，他也在Instagram活躍，就中國(guó)警告美國(guó)人“當(dāng)心——他們會(huì)把我們拉下水”。

　　川普先在第一條推特當(dāng)中高調(diào)指出全球化的消極影響：“我很長(zhǎng)時(shí)間里就一直在強(qiáng)調(diào)，我們與中國(guó)和亞洲的聯(lián)系非常密切，他們的市場(chǎng)現(xiàn)在正把美國(guó)市場(chǎng)拉下水。美國(guó)，長(zhǎng)點(diǎn)腦子吧。”

　　不久，川普又發(fā)出了第二條推特，稱(chēng)市場(chǎng)下跌的原因是“糟糕的規(guī)劃”，以及允許中國(guó)和亞洲“定調(diào)子”。

　　而現(xiàn)任總統(tǒng)奧巴馬則表示了對(duì)當(dāng)下股市情況的密切關(guān)注。

　　據(jù)CNBC網(wǎng)站報(bào)道，白宮方面表示，奧巴馬總統(tǒng)聽(tīng)取了關(guān)于全球股市動(dòng)蕩情況的匯報(bào)，而美國(guó)財(cái)政部也將密切關(guān)注全球市場(chǎng)的發(fā)展變化。

　　白宮新聞發(fā)言人厄內(nèi)斯特(Josh Earnest)表示，白宮希望中國(guó)進(jìn)行更多金融改革，比如讓市場(chǎng)在人民幣匯率決定機(jī)制當(dāng)中發(fā)揮更大作用等。近期，中國(guó)政府干預(yù)股市的做法引來(lái)了許多市場(chǎng)觀察家的批評(píng)。

　　“中國(guó)應(yīng)該繼續(xù)推進(jìn)金融改革，以增加匯率彈性，并逐漸朝著更大程度上由市場(chǎng)決定匯率的機(jī)制方向努力。”

　　厄內(nèi)斯特認(rèn)為，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面大可不必杞人憂天，他強(qiáng)調(diào)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)已經(jīng)彰顯出美國(guó)的強(qiáng)勢(shì)。美國(guó)當(dāng)前的基礎(chǔ)要比2008年全球金融危機(jī)之后堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定得多。

　　彭博社分析說(shuō)，美股動(dòng)蕩未見(jiàn)得會(huì)打消加息前景。“決策者希望對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)發(fā)展有個(gè)更清醒的反應(yīng)機(jī)制，確切的說(shuō)，他們不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)暴跌視而不見(jiàn)，但同樣也會(huì)避免傳遞溺愛(ài)金融市場(chǎng)的圖像……（也許）美聯(lián)儲(chǔ)決策者將更傾向于延后加息。”

　　我們正在什么樣的危機(jī)中

　　在此引用中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚的文章內(nèi)容，可能會(huì)幫你快速而清晰地了解中國(guó)正處在什么樣的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中、以及為什么說(shuō)這是一場(chǎng)全球性的金融危機(jī)。他說(shuō)他去年以來(lái)就發(fā)出過(guò)兩個(gè)警告，“一是2015年全球金融危機(jī)很可能卷土重來(lái)；二是中國(guó)爆發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)的可能性超過(guò)60%。”通過(guò)他的分析可以看到，很難片面地說(shuō)這場(chǎng)可能將至的全球金融危機(jī)是“由中國(guó)輸出”，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩無(wú)疑加劇了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)。

　　以下為文章節(jié)選——

　　第一個(gè)警告基于四個(gè)基本事實(shí)：

　　其一、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇普遍放緩+希臘債務(wù)危機(jī)將可能誘發(fā)全球性債務(wù)危機(jī)；
　　第二、全球主要中央銀行貨幣政策分道揚(yáng)鑣（美聯(lián)儲(chǔ)加息、歐央行和日本央行及其他許多央行大搞量化寬松），加劇全球投機(jī)性資金流動(dòng)，進(jìn)一步誘發(fā)和加劇債務(wù)危機(jī)和資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅危機(jī)（股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格全線下跌），新興市場(chǎng)國(guó)家情況最危險(xiǎn)；
　　第三、全球主要央行貨幣政策分道揚(yáng)鑣、各行其是，加劇投機(jī)性資金流動(dòng)和匯率動(dòng)蕩，匯率危機(jī)將誘發(fā)和加劇債務(wù)危機(jī)、股市危機(jī)和房地產(chǎn)市場(chǎng)危機(jī)；
　　第四、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇普遍放緩+美聯(lián)儲(chǔ)加息，加劇大宗商品價(jià)格全線下跌態(tài)勢(shì)，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步加劇全球債市危機(jī)、股市危機(jī)和經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)。因?yàn)槿�球股市里，與大宗商品價(jià)格相關(guān)的股票板塊總市值超過(guò)5萬(wàn)億美元，全球債市里與大宗商品價(jià)格相關(guān)的債券余額近2萬(wàn)億美元，全球近40個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣匯率與大宗商品價(jià)格直接相關(guān)。

　　第二個(gè)警告亦基于四個(gè)基本事實(shí)：

　　其一是我國(guó)民間高利貸、擔(dān)保鏈、擔(dān)保圈等各種信貸怪圈愈演愈烈，已經(jīng)形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，鏈條將轟然斷裂，多米諾骨牌效應(yīng)不容輕視；
　　其二是長(zhǎng)期依賴(lài)負(fù)債擴(kuò)張、產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩和杠桿率（高負(fù)債）極高的制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)和正在形成大量不良貸款，嚴(yán)重威脅到銀行體系資產(chǎn)安全；
　　其三是股市嚴(yán)重背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本面快速暴漲（今年年初做出此判斷時(shí)，股市剛剛進(jìn)入狂飆期），股災(zāi)或大幅回調(diào)難以避免；
　　其四是地方政府債務(wù)已經(jīng)形成“堰塞湖”，一旦決堤，后果不堪設(shè)想。所幸，今年中央政府連續(xù)出臺(tái)政策，為數(shù)萬(wàn)億地方政府債務(wù)展期，算是暫時(shí)解除了地方政府債務(wù)危機(jī)的“炸彈引線”。當(dāng)時(shí)我沒(méi)有特別強(qiáng)調(diào)的是，隨著國(guó)際投機(jī)資金開(kāi)始劇烈動(dòng)蕩，尤其是國(guó)際資金從新興市場(chǎng)國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家，人民幣匯率將承受巨大壓力（貶值壓力）。而人民幣一旦開(kāi)始快速貶值，將迅速傳導(dǎo)到股市、樓市和整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。匯率危機(jī)誘發(fā)股市危機(jī)、樓市危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的概率和速度不容低估。

　　每次金融危機(jī)到來(lái)前，都有一些“烏鴉嘴”不討人喜歡。很難說(shuō)眾人對(duì)即將到來(lái)的危機(jī)“沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)防備”，但總是心存僥幸，或?qū)ξ�機(jī)發(fā)生予以主觀上的推遲。而事物發(fā)展的規(guī)律是，當(dāng)危機(jī)因子累積到一定程度，一根稻草就能讓全世界跌倒。